工作報(bào)告摘錄：萬達(dá)集團(tuán)以成本計(jì)資產(chǎn)7000億元，其中國內(nèi)資產(chǎn)占比93%，國外資產(chǎn)占比7%。為什么專門提這個(gè)數(shù)據(jù)？去年有人說萬達(dá)把大量資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到海外去了，數(shù)據(jù)證明完全不符合事實(shí)。

國內(nèi)資產(chǎn)占93%   轉(zhuǎn)型后收入明降暗升

萬達(dá)集團(tuán)凈利潤(rùn)依然完成年計(jì)劃的114%,同比持平。因此,轉(zhuǎn)讓對(duì)于萬達(dá)而言,根本沒有傷筋

動(dòng)骨。數(shù)據(jù)表明,萬達(dá)已經(jīng)開始進(jìn)入高質(zhì)量的發(fā)展通道,而這也是萬達(dá)的轉(zhuǎn)型結(jié)果。

今年萬達(dá)年報(bào)注定格外引人關(guān)注。因?yàn)榇蠹叶枷胫?遭遇風(fēng)波的萬達(dá)今年經(jīng)營得如何?轉(zhuǎn)讓之后萬達(dá)的家底究竟如何?

解讀一：仍然家大業(yè)大

針對(duì)一家自媒體造謠“萬達(dá)資產(chǎn)大部分都轉(zhuǎn)移海外、國內(nèi)資產(chǎn)所剩無幾”的說法,王健林董事長(zhǎng)在年報(bào)的開篇就用數(shù)據(jù)進(jìn)行了回?fù)簟?017年,萬達(dá)集團(tuán)以成本計(jì)總資產(chǎn)為7000億元,其中國內(nèi)資產(chǎn)93%,國外資產(chǎn)只占到7%。盡管因?yàn)槿f達(dá)商業(yè)轉(zhuǎn)讓文旅項(xiàng)目、酒店資產(chǎn),使得萬達(dá)總資產(chǎn)減少11.5%,但是7000億的總資產(chǎn)仍然名列行業(yè)前茅。

2017年萬達(dá)集團(tuán)收入2273.7億元,同比減少10.8%;不僅因?yàn)檗D(zhuǎn)讓資產(chǎn)使收入減少,還有162億旅游收入去年不能并入報(bào)表。在總資產(chǎn)和收入有所下滑的情況下,萬達(dá)集團(tuán)凈利潤(rùn)依然完成年計(jì)劃的114%,同比持平。

因此，轉(zhuǎn)讓對(duì)于萬達(dá)而言，根本沒有傷筋動(dòng)骨。

解讀二：收入明降暗升

從2016年開始,萬達(dá)的收入指標(biāo)出現(xiàn)下降,但這是萬達(dá)主動(dòng)為之。

2016年,萬達(dá)集團(tuán)全年?duì)I業(yè)收入2549.8億元,完成計(jì)劃的103.2%,同比增長(zhǎng)3.4%。結(jié)束了連續(xù)多年30%以上的高速增長(zhǎng)。而這恰恰是萬達(dá)為了轉(zhuǎn)型主動(dòng)選擇的結(jié)果,核心就是把房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展速度降下來,提高服務(wù)業(yè)收入。王健林董事長(zhǎng)在萬達(dá)2016年度報(bào)告中提到,“如按房地產(chǎn)口徑,合同收入同比減少13.9%,主要因?yàn)槲覀兛沉?00億的房地產(chǎn)銷售收入。”

2017年,萬達(dá)集團(tuán)收入2273.7億元,同比下降10.8%。

對(duì)比萬達(dá)集團(tuán)2016年和2017年兩份工作報(bào)告可以發(fā)現(xiàn),收入下滑的背后邏輯是萬達(dá)加快轉(zhuǎn)型而主動(dòng)降速。收入減少的一個(gè)關(guān)鍵因素是,2016年萬達(dá)集團(tuán)總收入中包括約162億的萬達(dá)旅業(yè)收入,而萬達(dá)旅業(yè)并入同城旅游后,2017年未納入統(tǒng)計(jì)。此外,2017年,萬達(dá)集團(tuán)因出售文旅項(xiàng)目,導(dǎo)致地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)際收入比年初計(jì)劃數(shù)減少約290億元。

如排除這兩項(xiàng)非正常因素影響,萬達(dá)集團(tuán)2017年收入將可達(dá)到約2700億,實(shí)際仍在增長(zhǎng)。

而從2016年和2017年報(bào)告中發(fā)現(xiàn),文化產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)速度和萬達(dá)廣場(chǎng)租金這兩項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)都保持在30%左右的速度增長(zhǎng)。

這就是萬達(dá)的轉(zhuǎn)型結(jié)果。

解讀三：從高增長(zhǎng)到含金量

過去十多年,萬達(dá)的收入一直保持高速增長(zhǎng),直到去年集團(tuán)宣布轉(zhuǎn)型才開始降低發(fā)展速度。去年主動(dòng)調(diào)低了房地產(chǎn)的收入指標(biāo),全面發(fā)力轉(zhuǎn)型服務(wù)業(yè),萬達(dá)從追求高增長(zhǎng)轉(zhuǎn)到追求高質(zhì)量發(fā)展。

2017年在資產(chǎn)和收入有所下滑的情況下,萬達(dá)集團(tuán)利潤(rùn)并未受到太大影響。數(shù)據(jù)顯示,萬達(dá)集團(tuán)凈利潤(rùn)依然完成年計(jì)劃的113.9%,同比持平。

萬達(dá)廣場(chǎng)的租金收入是萬達(dá)含金量最高的一項(xiàng)指標(biāo),2015年廣場(chǎng)租金144億元,同比增長(zhǎng)30.7%;2016年廣場(chǎng)租金195.8億元,同比增長(zhǎng)29.6%;2017年廣場(chǎng)租金達(dá)到255.2億元,同比增長(zhǎng)30.3%。由于2017年新開店50個(gè),新開店占總廣場(chǎng)數(shù)的21%,其中有24個(gè)輕資產(chǎn)廣場(chǎng)不能計(jì)全部資金,總租金增長(zhǎng)30.3%,就說明老店租金肯定至少有兩位數(shù)增長(zhǎng)。

之所以說租金收入的含金量高,一是收入持續(xù)穩(wěn)定,二是利潤(rùn)率高,一元錢的租金收入至少可以保證50%的利潤(rùn)。

萬達(dá)轉(zhuǎn)型服務(wù)業(yè),服務(wù)業(yè)收入超過63%,而租金收入在服務(wù)業(yè)中的占比超過18%,萬達(dá)已連續(xù)兩年保持每年開業(yè)50家萬達(dá)廣場(chǎng)的高速擴(kuò)張,2018年的開業(yè)萬達(dá)廣場(chǎng)也將達(dá)到50個(gè),且輕

資產(chǎn)模式的萬達(dá)廣場(chǎng)也會(huì)越來越多。這將使萬達(dá)的租金增速保持在高位,給服務(wù)業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)提供了強(qiáng)大保障。

這些數(shù)據(jù)都表明,萬達(dá)已經(jīng)開始進(jìn)入高質(zhì)量的發(fā)展通道。